国际:全球新增确诊创新高,欧洲日本上升。海外疫情继续蔓延,上周海外日均新增确诊26万,上升7000左右,新增确诊人数继续创新高。值得关注的是欧洲和日本开始明显上升。欧洲西班牙德国法国等均明显攀升。FOMC会议维持利率不变,鲍威尔重申坚定采取行动。

国内经济:中国7月官方制造业PMI为51.1,预期50.5,前值50.9。生产指数为54.0%,比上月上升0.1个百分点,新订单指数为51.7%,比上月上升0.3个百分点,连续3个月回升,新出口订单指数为48.4%,比上月升5.8个百分点。7月非制造业PMI为54.2,前值54.4。6月工业企业利润同比增速从5月6%加快至6月11.5%,营业收入增速从1.9%回升至4.5%,受工业生产和PPI双重回升的拉动,其中,PPI的贡献比较明显,据统计局测算,6月PPI变动影响规模以上工业企业利润增速回升5.3个百分点。6月产成品库存同比增速从5月的9%进下降至8.3%。

1. 7月PMI超市场预期,也高于上月,显示经济继续在修复之中,供给、需求、价格等均在上升,在原材料涨价背景下,企业库存也出现了一定回补。在海外继续复苏背景下,外需订单恢复较为明显。服务业订单有所回落,建筑业订单出现一定改善。展望未来一段时期,由于社融的连续回升,以及PPI的触底改善,未来一段时间内需将继续恢复,之前市场普遍担心的出口目前来看压力有限。整体来看,经济将继续处于恢复过程之中。

未来一段时期,需要关注的因素包括:海外疫情进展,7月经济、金融和物价数据。

FOMC会议维持利率不变,鲍威尔重申坚定采取行动。周四美联储FOMC宣布维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示,必要时,美联储将坚定采取行动。不过,鲍威尔称,美联储从未研究过购买股票这种政策选项,当前并未考虑加息,资产购买的架构并不像QE。关于经济,鲍威尔表示,高频数据表明,美国经济复苏的速度已经放缓,美国二季度GDP萎缩幅度可能会出现创纪录的最大幅度。他指出,指标表明就业增长放缓。现在言经济放缓持续多久及其规模大小还为时尚早。经济发展路径异常不确定,而经济路径取决于政府行动的力度。鲍威尔称,看到新冠肺炎病例增长令经济承压的迹象,病例激增意味着美国进入了新的阶段。对于通胀,鲍威尔表示,疫情对通胀有显著影响。食品价格上涨增加了民众负担。自6月底以来,一些衡量消费者支出的指标有所下降。

美国二季度GDP创记录下滑,首请失业人数继续维持高位。美国第二季度实际GDP年化初值环比萎缩32.9%,创纪录最大降幅,预期萎缩34.5%,前值萎缩5%。德国第二季度未季调GDP初值同比降11.7%,为1970年以来最低水平,预期降10.9%,前值降1.9%。美国至7月25日当周初请失业金人数为143.4万人,预期145万人,前值141.6万人。

原材料价格涨,企业补库。7月原材料价格分项上升1.3百分点至58.2,出厂价格下降0.2百分点至52.2。企业库存升,原材料库存升0.3个百分点至47.9,产成品库存升0.8个百分点至47.6。

非制造业景气小幅回落。7月份,非制造业商务活动指数为54.2%,比上月小幅回落0.2个百分点,继续保持在临界点以上。服务业商务活动指数为53.1%,比上月小幅回落0.3个百分点。基建项目加快推进,建筑业工程量保持较快增长,建筑业商务活动指数为60.5%,高于上月0.7个百分点,其中土木工程建筑业商务活动指数为62.5%,高于上月3.2个百分点。

就业仍承压,其中制造业就业指数回升,非制造业就业指数回落。制造业中,从业人员指数为49.3%,比上月回升0.2个百分点,表明制造业企业用工景气度略有改善。非制造业就业指数48.1,比上月回落0.6个百分点。

展望未来一段时期,由于社融的连续回升,以及PPI的触底改善,未来一段时间内需将继续恢复,3~6月出口明显好于预期,由于欧美经济在逐步正常化,预计未来出口压力也有限。整体来看,经济将继续处于恢复过程之中。

下游:商品房销售改善,汽车销售改善。7月,30城商品房成交面积同比10.4%,6月同比5.6%。7月前26天,乘用车零售同比5%,6月同比-8%,5月0%,4月同比-1.6%。

中游:螺纹钢库存升,高炉开工率降,钢价涨,水泥价格涨。高炉开工率升至70.3%。螺纹钢库存升13万吨至855万吨。螺纹钢价格涨,水泥价格止跌反弹。

上游:原油小涨,铜跌锌涨。上周,布伦特原油涨0.85%至43.7美元,LME铜跌0.6%,LME锌涨4.3%,LME铝涨0.6%。

股市:美股涨欧股跌。上周,道指跌0.2%,标普500涨1.7%,纳指涨3.7%,英国富时100跌3.7%,德国DAX指数跌4.1%,法国股指跌3.5%,恒生指数跌0.5%,上证综指涨3.5%,创业板指数涨6.4%。

债市:美债利率降。上周,美债利率下6BP至0.53%,10年德债利率下降5BP至-0.52%。

汇市:美元贬,人民币升。上周,美元指数贬0.96%,日元升0.25%,欧元升1.1%,英镑涨2.2%,人民币离岸汇率升0.36%于6.9905。

大宗:原油小涨,铜跌锌涨,黄金大涨。上周,布伦特原油涨0.85%至43.7美元,LME铜跌0.6%,LME锌涨4.3%,LME铝涨0.6%。现货黄金涨3.9%至1975美元。

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